電力現(xiàn)貨市場 深化改革將再提速
發(fā)布時間:
2022-12-29 10:04
來源:
原標題:環(huán)保及公用事業(yè):電力現(xiàn)貨市場 深化改革將再提速
近日,為進一步深化電力市場化改革,加快電力市場體系建設,國家發(fā)改委、能源局聯(lián)合印發(fā)了《關于深化電力現(xiàn)貨市場建設試點工作的意見》。
一、電力現(xiàn)貨市場試點建設提速
《意見》給出的指導要求更加具體,現(xiàn)貨試點建設進度將進一步提速。近日國家發(fā)改委、能源局發(fā)布了關于深化電力現(xiàn)貨市場建設試點工作的意見》,意在建立中長期交易為主、現(xiàn)貨交易為補充的電力市場,完善市場化電力電量平衡機制和價格形成機制,激發(fā)市場主體活力?!兑庖姟穼τ谌绾卧O計電力現(xiàn)貨市場建設方案給出了具體指導意見,要求試點地區(qū)科學合理選擇電力市場模式、現(xiàn)貨市場組成以及確定現(xiàn)貨市場主體范圍,同時試點要服務京津冀協(xié)同發(fā)展、長三角一體化發(fā)展、粵港澳大灣區(qū)建設等重大戰(zhàn)略。《意見》還對統(tǒng)籌協(xié)調(diào)電力現(xiàn)貨省間與省內(nèi)交易、電力中長期交易與現(xiàn)貨市場、建立促進清潔能源消納的現(xiàn)貨交易機制等提出了要求。2017年8月,國家發(fā)改委、能源局選取南方(以廣東起步)、蒙西、浙江、山西、山東、福建、四川、甘肅8個地區(qū)作為第一批試點,加快推動電力現(xiàn)貨市場建設,要求試點于2018年底前啟動電力現(xiàn)貨市場試運行。由于進展不及預期,能源局頻頻督戰(zhàn)現(xiàn)貨試點建設,在去年11月發(fā)布《關于健全完善電力市場建設試點工作機制的通知》,將第一批試點地區(qū)開展現(xiàn)貨試點模擬試運行的時限調(diào)整為2019年6月底。隨著今年6月下旬四川、福建、蒙西電力現(xiàn)貨市場啟動模擬試運行,首批8個電力現(xiàn)貨市場試點已全部啟動模擬試運行。此次《意見》的下發(fā),勢必會進一步加快現(xiàn)有現(xiàn)貨試點地區(qū)建設進度,推動構建競爭性電力市場體系。
二、發(fā)電量將向優(yōu)勢電廠集中
發(fā)電企業(yè)可更加自主的參與調(diào)度計劃,發(fā)電量將向優(yōu)勢電廠集中。在現(xiàn)貨交易之前,我國的電力直接交易、跨省跨區(qū)交易、合同電量轉(zhuǎn)讓等中長期交易的開展,都是依附于計劃電量分配執(zhí)行下的傳統(tǒng)調(diào)度方式。我國中長期電力交易的啟動和開展,讓低變動成本機組多占發(fā)電計劃,在一定程度上實現(xiàn)了資源優(yōu)化,降低了用電企業(yè)成本。而從世界各國電力市場化交易情況來看,無現(xiàn)貨不市場,電力現(xiàn)貨市場可以為電力短期供需平衡提供市場化手段,實現(xiàn)電力系統(tǒng)短期運行的經(jīng)濟效率最大化。發(fā)電企業(yè)需制定更貼近市場實時負荷需求的市場報價,報價精度要求更高。另外非水可再生能源將被納入交易體制,再生能源邊際成本幾乎為零,會導致發(fā)電側(cè)報價可能會更加趨向邊際成本報價。對于傳統(tǒng)火電企業(yè)來講,利弊共存,好處是可以更多參與到調(diào)度計劃當中,發(fā)電更加有自主性,弊端是短期看價格是受損的,經(jīng)營面臨壓力的同時,還需要不斷提高管理精益化水平,這將倒逼電廠不斷降本增效,節(jié)能降耗,促進全社會低碳減排。
動力煤旺季接近尾聲,當前時點推薦配置電力。2019年7月沿海六大發(fā)電集團月度日均耗煤量為66.69萬噸,同比偏低13.8%。7月全國平均降水量為126.3毫米,較常年同期偏多 4.7%,受強降雨影響,南方高溫天氣姍姍來遲,且缺乏持續(xù)性,居民用電需求偏弱。8月21日三伏結(jié)束,需求旺季將逐漸進入尾聲,需求降低,動力煤價格難以提振?;仡?014年,受宏觀經(jīng)濟持續(xù)下行和夏季低溫因素的疊加影響,國內(nèi)用電需求低迷,同時疊加來水較好的水電擠壓影響,火電設備平均利用小時數(shù)同比減少314小時,創(chuàng)1978年以來的最低水平,動力煤需求不振,動力煤價格下滑明顯。但受益于成本下降,A股電力上市公司中八成以上企業(yè)實現(xiàn)盈利,申萬電力板塊年內(nèi)累計上漲 75.54%,板塊整體跑贏上證指數(shù)近23個百分點。在全球經(jīng)濟放緩以及貿(mào)易緊張局勢升級帶來下行風險之際,電力作為必需消費品,現(xiàn)金流穩(wěn)定,在動力煤價格有望進入下跌通道利潤大幅改善預期下,推薦配置火電。同時,受益于今年汛期來水較往年偏豐,水電消納情況不斷改善,同樣推薦關注水電行業(yè)。
三、投資建議
電力現(xiàn)貨市場建設是電力市場化改革的關鍵一步,《意見》的發(fā)布,對電力現(xiàn)貨市場推進過程中的遇到的建設方案、銜接機制、運營機制、配套機制等等問題進行了明確,我國電力現(xiàn)貨市場建設將進一步提速。對于傳統(tǒng)火電企業(yè)來講,利弊共存,將倒逼電廠不斷降本增效,低能耗低成本的電廠將更具優(yōu)勢。2019年1-6月,湖北省除長江干流來水稍豐于多年平均外,清江、漢江流域來水均較多年平均偏少二成以上,統(tǒng)調(diào)火電機組平均利用小時數(shù)2328小時,同比增加289小時,在此推薦關注長源電力。另外推薦利用小時數(shù)高,今年有新增機組投產(chǎn)的京能電力、建投能源。今年南方電網(wǎng)進一步加大西電東送力度,最大限度消納云南富余水電,1-6月累計輸送云南水電636.7億千瓦時,超協(xié)議計劃195.9億千瓦時,同比增長38.2%,此處推薦關注云南省水電公司華能水電。
風險提示。動力煤價格下跌不及預期;進口煤政策不明朗;非市場因素干擾煤價。
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華能水電(600025)
華能集團水電唯一平臺
公司電源結(jié)構以水電為主,風電、光伏為輔,主要裝機位于云南省。公司亦是華能集團水電業(yè)務最終整合的唯一平臺。公司擁有瀾滄江流域開發(fā)權,水電資產(chǎn)主要是以小灣及糯扎渡電站為主的瀾滄江流域梯級電站,歷年水電業(yè)務均為營收及利潤的主要來源。2018年受消納情況改善、新增機組持續(xù)投產(chǎn)、西電東送提升電價、轉(zhuǎn)讓金中股權等因素影響,公司業(yè)績大幅增長,扣非業(yè)績亦穩(wěn)定增長。整體來看,近三年來公司凈資產(chǎn)收益率及歸母凈利潤快速增長,經(jīng)營情況持續(xù)向好。(中信建投)
長源電力(000966)
二線火電龍頭
火電公司業(yè)績迎來彈性。自2016年以來,動力煤歷經(jīng)三年的景氣周期,這個周期是兩個周期的疊加:除了煤炭供需變化造成的景氣周期,在最近三年還疊加了煤炭運輸?shù)木皻庵芷?。我們認為無論從煤炭供需角度,還是煤炭運輸角度,景氣周期均已接近尾聲。特別地,我們認為 2019 年底蒙華鐵路的投運將會為此輪煤炭運輸?shù)木皻庵芷趧澤暇涮枴T谀壳皠恿γ和靖邘齑娴那闆r下,或許當下即是動力煤價格回歸“綠色區(qū)間”的前夜。蒙華鐵路帶來的運輸改善、電價以及利用小時數(shù)等多重因素或?qū)⒋俪砷L源電力的龍頭地位。(華西證券)
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